Gliederung

I.

Einleitung

Richtige Entscheidungen über Investitionen bestimmen das langfristige Überleben von Unternehmen. Zur Beurteilung der Vorteilhaftigkeit von Handlungsmöglichkeiten (Investitionen) haben sich inzwischen Vollständige Finanzpläne (VoFis) durchgesetzt. Ein wesentlicher Vorteil der VoFis liegt darin, dass die Berücksichtigung von Ertragsteuern relativ problemlos durchführbar ist.

In allen Modellen wird angenommen, dass die Steuerwirkung am jeweiligen Jahresende eintritt, erstmalig am 31. 12. des Jahres 1. Die Zeitstruktur geht aus Abb. 1 hervor.

Im ersten Jahr entsteht eine Steuergutschrift von +30, z. B. aufgrund von hohen Anfangsverlusten. In dieser Struktur würden die Ertragsteuerzahlungen zahlungswirksam am 31. 12. 01, 31. 12. 02 usw. anfallen. Die aufgeführten Zahlungszeitpunkte stimmen aber nicht mit der Wirklichkeit überein. Die Abweichungen sollen folglich untersucht werden. Darauf aufbauend wird ein kleiner Ansatz entwickelt, mit dem die gefundene Unschärfe weitgehend beseitigt werden kann.

Informationen zu den Autoren

Prof. Dr. Peter Hoberg ist als ordentlicher Professor für BWL an der Fachhochschule Worms tätig.

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